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洪美玲:貿易格局緊張,鎳價走勢糾結
卓創資訊 2018-08-24 13:53:14

上周五至今,倫鎳價格整體上漲。截至本周三倫鎳收盤價格為13580美元/噸,較上周同期上漲700美元/噸,漲幅明顯,為5.44%。由土耳其誘發的非美元貨幣貶值和系統性風險擔憂有所減弱,加之美元走軟及LME鎳庫存持續下行通道,提振商品需求,大幅拉漲倫鎳價格,而后,本周中美貿易磋商引發市場謹慎觀望情緒,令倫鎳價格走勢趨穩。

從原料來看,上周五至今,焦炭市場強勢上揚,交投氣氛活躍,第四輪提漲基本落地,累計漲幅420-450元/噸。華東地區周均價2365元/噸,較上周上漲120元/噸,環比上漲5.35%。中央環保組入駐山西后,當地企業開工受限10%-30%不等,個別企業限產幅度達40%,其他地區目前開工暫未受明顯影響。下游鋼廠到貨量出現下滑,多維持采購積極性,存補庫需求;貿易商高位接貨謹慎,陸續出貨兌現利潤。截至周四下午收盤,各地二級焦價格為:山東出廠2370-2420元/噸,山西出廠2275元/噸左右,唐山到廠2420元/噸,邯鄲出廠2340元/噸。

鎳鐵方面,上周五至今,國內鎳礦價格繼續持穩。截至本周四,國內1.8%-1.9%及2.0%-2.1%品味鎳礦價格分別為455元/濕噸和515元/濕噸,持穩上周同期價格,其他品味鎳礦價格亦持穩上周同期。蘇拉威西島是世界上最大的鎳礦產地,歷來僅供開采和出口。現在政府制定了一項新政策,鎳原礦石不可直接出口,必須在國內進行加工,這種處理需要大型的冶煉廠,因此需要非常大的電力供應。卓創預計,下周鎳礦價變動不大。

從下游鋼廠來看, 上周五至今國內不銹鋼市場上探整理運行。截至8月23日,無錫地區304冷卷基價主流在15250-15900元/噸,環比上期數據上漲0.16%,同比去年同期下跌6.55%,同比結束十七連漲,轉為下跌。美土貿易爭端得到緩解,同時中美貿易磋商預期樂觀,上周臨近周末倫鎳電子盤中低位反彈,國內不銹鋼市場部分鋼廠積極拉漲指導價格,帶動市場部分資源價格上探,交投氛圍向好,成交有所放量。但中美貿易談判在即,市場避險情緒升溫,倫鎳盤中隨后轉入窄幅震蕩整理階段,國內不銹鋼市場成交后續跟進動力不足,加之進入下旬,市場銷售面壓力預期上升,行情繼續探漲乏力,但廠家挺價下市場仍存一定支撐。當前市場整體氛圍偏觀望。

宏觀面看,一波未平,一波又起,土耳其危機帶給市場的避險情緒剛剛有所緩解,緊接著便再次陷入中美雙方磋商的憂慮之中。本周四12:01中美雙方將對價值160億美元的商品互相加征關稅,導致市場對于金屬需求的相關擔憂重現。宏觀貿易局面復雜多變,料后期基調仍是強美元、弱商品為主,短期有色價格仍以偏弱調整為主。

基本面看,印尼將收回420萬噸鎳礦出口配額,同時受環檢限制影響,鎳鐵供應預計持續受限,另外,雖進口鎳貨源流入市場增加,但國內鎳庫存低位持續減少,鎳供應短缺局面短期難改,利好格局為鎳價提供上行動力。

綜合看,鎳價長線的利好支撐依然存在,但宏觀穩定才能助力鎳價上漲走勢。卓創預計,在宏觀與基本面的博易之下,下周電解鎳區間震蕩,或走勢偏弱。LME鎳關注13000-14000美元/噸,滬鎳主力關注105000-115000元/噸,現貨價格波動105000-115000元/噸。
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